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中國今年迄今銅進口迅猛增長 然背后原因卻不明晰
來源:   發表時間:2018-06-15 09:31:03   作者:長昌海運
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中國今年迄今銅進口迅猛增長 然背后原因卻不明晰

  路透6月12日 - 今年中國大宗商品進口中最明顯的特征之一便是銅進口的飆升,而市場卻給不出一個有力的解釋。

  據6月8日中國海關公布的數據,5月未鍛造銅進口攀升至47.5萬噸,同比增長22%,并且創17個月來最高。

  今年前五個月的進口量達到215萬噸,比上年同期增長16.7%。

  不僅是未鍛造銅進口大增,1-5月銅礦砂及其精礦的進口也同比增長14%至780萬噸,創下至少2000年來最多的頭五個月進口量。

  若尋找背后原因,一個明顯的理由就是北京禁止某些種類的廢銅進口,這項4月時宣布的措施將于明年初開始實施。

  不過這看來像是當局已經限制第七類(Category 7)銅廢料的進口,這一類當中包含銅線纜以及廢棄馬達。

  咨詢機構Wood Mackenzie上月發布的一份研究報告指出,2018年的頭11批獲得批準的第七類銅廢料進口已經較去年同期下滑84%。

  Wood Mackenzie稱,因為今年廢料進口減少而短少的銅含量約30萬噸。

  不過Wood Mackenzie指出,國內廢料供應增加將會抵消當中的約20萬噸,因此只會短缺約10萬噸。

  盡管這不是一個小數字,但值得注意的是,2018年前五個月的未鍛造銅進口已經較2017年同期高出31萬噸。

  盡管未鍛造銅是一個寬泛的進口大類,其中一些不會得到完全精煉,不過仍說明中國在今年頭五個月已經購買了足夠多的銅,以彌補本年度廢銅進口減少可能出現的不足。

  此外,倫敦和上海期貨市場的套利窗口可能開啟,交易商將銅運至中國會有利可圖,這或許也是5月中國銅進口激增的又一原因。

  5月初,LME指標期銅報每噸6,745美元,滬銅報每噸52,020元人民幣(合8,128美元)。

  即便再加上對進口銅征收的增值稅和報關費等,在倫敦市場買入銅,在上海賣出,近幾周這樣的操作也一直是賺錢的買賣,而且2018年迄今多數時間也一直確實可行。

  不過近期LME期銅價格一路跳漲,從5月30日的每噸6,840美元一度漲至6月7日所及高點7,332美元。周一收盤略有回落,報每噸7,255美元。

  雖然滬銅也上漲,但漲幅不如LME合約那么大,這表示目前較難從套利交易獲利了。

  中國銅進口迅猛增長的另一個原因是因實際消費量強勁,今年迄今制造業和建筑業都有所增長。

  隨著中國提高需大量銅的電動車的份額,也有更多的銅被用于汽車制造。

  廢銅進口減少,與倫敦的套利窗口開啟,相對強勁的經濟增長,結合這些因素,肯定為銅進口迅猛增長提供了充分理由。

  然而,鑒于中國建筑業未來可能的熱度浮現一些疑問,制造業出口面對貿易戰威脅,以及市場因應廢銅進口限制做出調整,因此這股趨勢能否持續還根本無法肯定。

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